来源：雪球App，作者： 迪万，（https://xueqiu.com/4426580988/335855758）

说一下国内外锑价逻辑及未来的价格走势：国家限制出口以后，全球陷入缺锑的状态。叠加主要生产国，俄罗斯的减产及制裁。价格到40万+ ／吨。仍处于无货状态。国外未来仍会继续涨！而国内短期降价逻辑：全国需求2024年8.3-8.5万吨，2024年国内锑矿产量约 12万吨（占全球85%），但精炼锑产能约15万吨，需通过进口补充原料缺口。2024年锑精矿进口量达 5.1万吨（同比+46%），主要来自缅甸、泰国等新兴矿区。中国锑出口政策已从“限制出口”升级为 “全面禁止”，核心目标是保障资源安全与反制国际技术博弈。短期内国际锑价将维持高位震荡，国内产业需通过技术升级与海外布局应对供应链重构。未来政策可能根据国际形势动态调整，但资源保护与国家安全仍是底线。国外会越来越紧缺。而国内产能会富余。但是国外锑精矿成本上升。实际无自有矿冶炼厂在22万吨时会不挣钱。从而导致停产。而且因为国外锑精矿不会降价。国内减产后利好有矿的。国家在四月份抛了五千吨平抑价格。供求关系基本平衡！

国外锑价逻辑：

除中国外，其他地区锑需求在5万吨左右。而除中国外产能而国外实际供给2-3万吨。造成较大缺口。且锑的重要性现在越来越发体现。纳入国家储备。

综合以上，未来预测：

1、中国锑精矿进口急剧下降！全年降幅在50 ％以上。海外锑精矿将会被抢购。现在海外5万美元／吨，锑精矿！利好华钰。耐心等待逻辑的实现。面粉比面包贵！华钰2500吨，1.25亿美元库存！

2、海外的锑价将维持在¥400,000吨以上极端情况下会到60到¥800,000一吨。与国内价格剪刀差进一步拉大！

3、国内的期价将维持在200000到¥250,000吨！湖南黄金可以控销。屯起来也是一种策略。

以上不构成投资建议！

$华钰矿业(SH601020)$ $湖南黄金(SZ002155)$